台積電ADR一路暴跌、 連三個交易日跌掉了15%，這種罕見崩跌，原因就是美國商務部上周五（7）祭出的半導體新禁令。

禁令說「新」其實並不算新，唯獨這次制裁對象是新的，這回美國瞄準中國大陸高速運算（supercomputing）的能力，針對三種先進技術做限制：（1）14及16 奈米以下的邏輯晶片；（2）18奈米或以下的 DRAM 晶片；（3）128 層以上 NAND Flash 晶片。

美國商務部規定，一般跨國公司若要出口先進晶片及製造設備給中國公司， 就需要申請許可，若是中國公司申請許可，將採推定禁止原則（Presumption of denial）， 也就是要有證據證明交易行為不會對美國國家安全及外交政策產生不利影響，否則一律拒絕發放許可。另一方面，拜登政府將31 家中國企業列入出口管制清單，其中最具代表的就是記憶體製造廠長江存儲（YMTC）。

《風傳媒》根據業內消息人士及各家法人分析報告，彙整此波禁令首先對半導體業將帶來最直接、巨大的沖擊有哪些？

跨國半導體設備商已停止中國當地服務
首先，最大沖擊是半導體設備商巨頭們，已經陸續在中國停止提供服務。中國想要大力發展半導體自主研發已經不是一天、兩天，但從IC設計、製造、封裝檢測整個半導體鏈來看，製造是最困難的一環，影響製造的重要基礎，就是半導體設備，而此市場由五大巨頭寡占，包括：科林研發（LAM Research）、科磊（KLA）、艾司摩爾（ASML）、應用材料（Applied Materials）、東京威力科創等。

路透社11日報導，科磊暫停銷售、服務中國客戶的消息。根據半導體設備高層說法，以及駐中國半導體IDM業內人士皆對《風傳媒》證實，外國設備商在中國駐點的人力均已暫時停止提供中國半導體製造廠服務，後續更可能將全面撤出中國半導體企業；包括應用材料、科林研發、東京威力科創等駐廠人員，工程師被要求只能留在辦公室，不能再進入到中國廠區服務，不準販售設備，也不能提供服務及設備的維護支援，甚至「連客戶電話都不能接！」。據了解，相關設備商駐廠人員已經撤離長江存儲、長鑫存儲、華力、上海集成電路等半導體廠。10 日科林研發就撤出員工，12 日應用材料人員也將全部撤出。

由於近年中國半導體製造商為了加快自主腳步，不計代價的瘋狂掃設備，使半導體設備廠在中國地區的營收占比持續增加，至少都在30%以上。

中國記憶體供應鏈，受打擊最大
而這次禁令確定擴大到記憶體，除了中國記憶體製造廠為主的長江存儲和長鑫存儲首當其中外，在記憶體市場吃重的半導體設備廠也捲入風暴。

據了解，目前長鑫存儲已跨入10奈米製程，近期進入17奈米初期量產，但因產量不大，預估全年市占率約3%，對整體Dram市場影響不大，且由於先前就持續拉貨設備，因此原先預計65000片的月產能目標，應不受影響，但後續想要再擴產，將困難重重。而已有能力量產128層以上 NAND的長江存儲，目前月產能達10.5萬片，預料此部分將不受影響，儘管其NAND Flash在全球已占有一席之地、市占在6%以上，然無可避免地，明年想往232層推進的目標恐怕因此法案而受阻。

從記憶體產品營收佔比亦可推估設備商風險，其中科林研發占比達60%最高，所受沖擊不小。

在邏輯製程部分的限制，目前中國晶圓廠能力量產14奈米以下製程的僅中芯國際一家。中芯國際自2021年第四季後就不再公布28奈米以下製程的營收，當時占比約18%，業者推估目前中芯國際在先進製程（14奈米和7奈米）僅個位數占比，因此對相關供應半導體設備的營運沖擊相對有限。

從各方法人報告估計來看，雖然台積電在高速運算（HPC）營收占比已高達40%，但業界預估在中國AI及HPC營收占比約在10%至15%，市場主要憂心癥結還是在先前的輝達（Nvidia）和超微（AMD）受到高速運算禁令的潛在影響，雖然美方給予 NVIDIA 半年到一年的寬限期，市場仍憂心，條文中的「end-use based」，在查核時可能會無限上綱，拖累到所有和中國超級電腦有關的終端應用。對此，台積電僅表示，因公司正值法說會前緘默期，無法評論。

總結而言，這波中國扶植在地半導體業發展，設備商因而吃到狂掃訂單的甜頭，然而在中國的營收占比，因此次法案反而成為在中國的曝險；連兩年賺得盆滿缽滿的設備商，勢必緊急應變。而在全球通膨、產業庫存調整、俄烏戰爭、聯準會持續鷹派的總體經濟往下趨勢之際，美國商務部對中國半導體業再出一記重拳，著實為景氣下行的全球經濟體丟下一顆未爆彈。



 

• 新聞出處 ：風傳媒  周康玉