作者 林 妤柔 | 发布日期 2024 年 08 月 27 日 12:36 | 分类 半导体 , 封装测试 , 材料、设备


 

美系外资摩根士丹利（大摩）近日出具最新报告指出，台湾半导体设备商家登和万润分别在极紫外线（EUV）、CoWoS 这两大趋势具曝光度，给予优于大盘评级，其中家登目标价上看 700 元，万润上看 500 元。

大摩指出，EUV 是推进先进制程发展的动力，领先晶圆代工厂如台积电、三星、英特尔，以及领先记忆体生产商三星、SK 海力士和美光，在前进先进制程的脚步中，都会增加採用 EUV。

其中，家登在 EUV 光罩盒（EUV Pod）全球市占率达 85%，随著先进制程技术迁移，更多 EUV 应用将使家登成为主要受益者。大摩认为，家登营收也与 ASML 的 EUV 装机量具有高度相关，预期营收将超越半导体潜在市场规模。

与此同时，CoWoS 投资依然强劲，预期今年底产能将达 39 kwpm（千片/每月），到 2025 年底将达 77 kwpm，而台积电是 CoWoS 的主要供应商。

大摩表示，万润专注于后段设备，如点胶、接合以及自动光学检测（AOI）及量测设备等，同时也是 CoWoS 资本支出扩张的主要受惠者。该公司在“WoS”制程中的点胶和薄膜热介面材料（TIM）散热片贴合的市占率 100%，因此营收与全球 CoWoS 产能扩张有高度相关性。大摩预期，CoWoS 下半年将占万润营收 70-80%。

至于全球半导体设备商，大摩在 EUV 领域看好 ASML 和万机仪器（MKSI），后者负责曝光和制程控制；CoWoS 部分，则看好 ASMPT 和爱德万测试（Advantest），前者供应精细间距 TCB 工具，后者则专注测试仪。


（首图来源：shutterstock）