美系外资认为，有鉴于 5G 周期达巅峰，下半年 SoC 可能降价，结束联发科长达五年看涨论点，下调联发科评级至中性，目标价 1,050 元。
5G SoC 营收周期今年达顶峰，加上中国智慧手机市场环境较弱、新兴市场通膨需求承压，美系外资预估，华尔街未来几季应会下调联发科预期。
美系外资指出，5G SoC 有望今年 Q2 首次降价，考虑到中国中高阶 5G 需求疲软，降价幅度约 5%~10%，同时受通膨影响，中国以外新兴市场对 5G 需求价格更敏感，下半年也有更多降价空间。
另外，5G 渗透率今年 Q1 超过 50%，新兴市场低阶手机市场需要更多时间、更低价格，才能从 4G 过渡到 5G。OEM 厂商放缓新兴市场过渡速度，以适应部分智能手机组件成本增加。
除了 5G 升级周期放缓，中国、新兴市场需求疲软，联发科原本受惠于强劲远距上班需求及 Wi-Fi 6 升级周期，但近期个人 PC 需求放缓看来，今明年远距上班需求将同步下降，2023 年将是联发科成长缓慢的一年。
不过，美系外资也强调，联发科 5G 解决方案方对高通仍有竞争力，且尚未看到结构性风险，背后也有良好股息支撑，表现没有劣于大盘。虽然终端需求大幅减弱，但联发科尚未面临 3G、4G 那样的竞争者，足以打破 SoC 市场的平衡，因此盈利能力不会急剧下降。
●消息出处：TechNews科技新报
●出处网址：https://technews.tw/2022/03/29/mediatek-foreign-investment-report/
5G SoC 营收周期今年达顶峰，加上中国智慧手机市场环境较弱、新兴市场通膨需求承压，美系外资预估，华尔街未来几季应会下调联发科预期。
美系外资指出，5G SoC 有望今年 Q2 首次降价，考虑到中国中高阶 5G 需求疲软，降价幅度约 5%~10%，同时受通膨影响，中国以外新兴市场对 5G 需求价格更敏感，下半年也有更多降价空间。
另外，5G 渗透率今年 Q1 超过 50%，新兴市场低阶手机市场需要更多时间、更低价格，才能从 4G 过渡到 5G。OEM 厂商放缓新兴市场过渡速度，以适应部分智能手机组件成本增加。
除了 5G 升级周期放缓，中国、新兴市场需求疲软，联发科原本受惠于强劲远距上班需求及 Wi-Fi 6 升级周期，但近期个人 PC 需求放缓看来，今明年远距上班需求将同步下降，2023 年将是联发科成长缓慢的一年。
不过，美系外资也强调，联发科 5G 解决方案方对高通仍有竞争力，且尚未看到结构性风险，背后也有良好股息支撑，表现没有劣于大盘。虽然终端需求大幅减弱，但联发科尚未面临 3G、4G 那样的竞争者，足以打破 SoC 市场的平衡，因此盈利能力不会急剧下降。
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